Mejora rentabilidad de exportaciones

AGUSTINA DE LOS REYES

Las exportaciones de bienes uruguayos, medidas en dólares, alcanzaron niveles récord en 2011, impulsadas principalmente por los altos precios de exportación, ya que en volumen físico las mismas se redujeron respecto a 2010. En el primer semestre de 2012, las ventas de bienes lograron seguir creciendo, en valores, aunque a un ritmo menor, como resultado del contexto regional e internacional adverso.

Concretamente, en la primera mitad de este año ya se puede visualizar una pérdida de dinamismo de las ventas al exterior en comparación con el primer semestre de 2011. A su vez, el ritmo de crecimiento de las exportaciones de mercancías evidenciado el año pasado fue menor al de 2010 y de acuerdo a las estimaciones de Uruguay XXI se espera que su aumento vuelva a desacelerarse en 2012 y 2013.

A pesar de que los productos exportados están en su mayoría actualmente clasificados como bienes no tradicionales, debido a que cuentan con algún proceso de industrialización, los tres principales bienes de exportación, que suman más del 30% de las ventas totales tanto en 2011 como en el primer semestre del año son commodities (carne, soja y arroz) y por ende están directamente sujetos a la variabilidad de los precios internacionales correspondientes.

Los precios de exportación alcanzaron su máximo nivel en julio del año pasado, momento a partir del cual comenzaron a descender levemente hasta febrero de este año, cuando retomaron su senda alcista, ubicándose en mayo casi al mismo nivel de julio del 2011. La alta sensibilidad de las exportaciones uruguayas a la variación de los precios internacionales queda demostrada ya que a pesar de que las ventas al exterior cayeron en términos de volumen físico en 2011, igualmente lograron crecer debido a los altos precios asociados a las mismas.

Por otro lado, las exportaciones de bienes no solo son afectadas por la variación en los precios internacionales sino también por las decisiones comerciales de los demás países, particularmente, por el proteccionismo aplicado por los socios comerciales. En 2011 fue notorio el aumento de las ventas al exterior de vehículos automotores, productos de molinería y leche y productos lácteos. Sin embargo, la realidad de la primera mitad del año difiere en parte a lo sucedido en 2011 debido a que se acentuaron las trabas comerciales con Argentina, lo cual resultó en una caída pronunciada de las ventas de vehículos al vecino país. Otros sectores que fueron afectados por las trabas comerciales aplicadas por los países vecinos fueron vestimenta, plásticos y algunos sectores de productos alimenticios.

DESTINOS. Brasil es el principal socio comercial de bienes de Uruguay, permaneciendo en el primer puesto desde 2006 cuando desplazó a Estados Unidos de esa posición. Su importancia ha venido creciendo desde ese año, contabilizando el 20% de las ventas totales el año pasado. A su vez, Brasil continúa situándose en el primer puesto en la primera mitad de 2012 y las exportaciones hacia ese país siguen en aumento, aunque a un ritmo menor que el año anterior. Los principales productos exportados a Brasil en la primera mitad del año fueron malta, artículos de plástico para envasado y leche y nata, los cuales crecieron tanto en valor como en volumen exportado.

China pasó a ocupar el segundo puesto en el ranking en 2011, avanzando dos posiciones con respecto al año anterior, como resultado de un incremento en las exportaciones de soja a dicho mercado, tanto en valor como en cantidad de toneladas exportadas. Sin embargo, si se analiza lo sucedido en la primera mitad de 2012 se aprecia un leve descenso de las ventas a China, lo que podría resultar de la desaceleración económica que afecta a ese país siendo el tercer destino de exportación en ese período.

Por su parte, Argentina se mantuvo en el tercer lugar en 2011, puesto que ocupa desde el 2009 cuando fue desplazada del segundo lugar por la Zona Franca Nueva Palmira. En la primera mitad de 2012, Argentina pasó a ocupar el cuarto puesto en el ranking, registrándose una caída en las colocaciones hacia ese país, como resultado de las menores ventas de tractores que no lograron contrarrestar el aumento en las exportaciones de hilos y cables y cueros para asientos de automóviles, en el último caso, producto de un aumento en sus precios únicamente.

Otros destinos que cobraron importancia en la primera mitad de 2012 fueron Venezuela, Estados Unidos, Israel, y Chile, los cuales lograron contrarrestar la caída en las ventas hacia los países de la Unión Europea y el Mercosur. En síntesis, las exportaciones de bienes se desaceleran como resultado de un enlentecimiento global de la economía, pero continúan creciendo y expandiéndose a diferentes destinos, diversificando el riesgo de una merma en las colocaciones.

Por último, al considerar el comercio de servicios, principalmente el turismo, de acuerdo a los últimos datos disponibles se observa que Argentina sigue siendo, por amplia superioridad, el principal destino de exportación en este rubro, con el 66% del total, seguido en segundo lugar por Brasil, Paraguay y Chile, lo que demuestra que a pesar de que Argentina ha perdido protagonismo en el comercio de bienes en los últimos meses, continúa siendo el mayor destino en el comercio de servicios, desplazando a China del segundo lugar en el comercio total.

NUEVO ÍNDICE. El BCU comenzó a publicar a partir de este año y con datos desde 2005, el Índice de Excedente Bruto de la Industria Exportadora, que mide la ganancia que reciben los productores domésticos una vez descontados los costos. Este índice toma en cuenta las 24 ramas de actividad con mayor inserción exportadora, que representan el 80% del total de las exportaciones, considerando la estructura de costos para cada rama en base a los costos de materias primas, combustible, energía eléctrica y otros. A su vez, el indicador incorpora un índice de productividad (volumen físico sobre horas trabajadas) y precios de exportación.

En base a estos elementos, el indicador de excedente bruto de exportación surge de la relación entre el índice de precios de las exportaciones y el índice de costos unitarios. Es decir, a los ingresos a precios básicos se descuentan los costos de consumo intermedio y de remuneración del trabajo, pero no se toman en cuenta los gastos de impuestos.

La renta del sector exportador es otro factor que resulta sumamente relevante para este análisis y que incide en el tipo de bienes y volúmenes que exporta un país. Dado que Uruguay es una economía pequeña y abierta, y por ende es tomadora de precios internacionales, los productores no tienen margen para ajustar sus precios y vender al exterior sino que lo que deben considerar es si los costos domésticos son lo suficientemente bajos como para poder exportar con una rentabilidad adecuada.

Debido a la alta volatilidad que presenta este índice, importa analizar su evolución medida en promedios, y no tanto su variación mes a mes, ya que de esa forma podríamos estar concluyendo sobre un hecho puntual y no tanto sobre la tendencia en un período más largo de tiempo.

De esta forma, en 2010, cuando los precios de exportación no estaban en los niveles de 2011, las ganancias de los productores domésticos se habían reducido 5,1% en promedio en el año. En 2011 las rentas de los exportadores se incrementaron 1,9% en promedio respecto al año previo, probablemente beneficiados por la suba de los precios de exportación en ese año.

En lo que va de 2012 hasta abril (último mes al que hay datos), las ganancias de los exportadores crecieron 3,3% en promedio respecto a igual período del año anterior. Esto implica que la suba de los precios de exportación a comienzos de 2012 se ha visto materializada en un incremento de las rentas del sector exportador.