HSBC ve bases sólidas en economía local

El contexto internacional "puede deteriorar" a la economía uruguaya, pero "la palabra crisis está alejada" de los escenarios que tiene planteados como posibles, estiman analistas del banco HSBC. Además, prevén que el dólar siga débil y la inflación ceda pero siga por encima de la meta oficial.

Así lo afirmaron ayer en una charla para clientes los analistas argentinos Javier Finkman, economista jefe para América del Sur, y Jorge Morgenstern, analista económico para la región de esa institución.

"Puede haber un deterioro del escenario internacional con consecuencias negativas para el crecimiento y puede llevar a una desaceleración o una recesión, pero la palabra crisis está bastante alejada dentro de las posibilidades que uno maneja cuando piensa en los escenarios futuros de la economía uruguaya", dijo Morgenstern. Explicó que si bien el escenario base de contexto internacional que prevén en HSBC "contribuye fuertemente", "lo bueno es que ante la alternativa de un escenario global en deterioro, también la economía uruguaya tiene bases sólidas como para responder satisfactoriamente y no está expuesta a una crisis".

Morgenstern señaló como un logro "muy importante" la sustitución de deuda en moneda extranjera por deuda en moneda local. "Es poder salir de una de las típicas trampas en que las economías de la región se encontraron y dificultaron sobre todo la puesta en práctica de políticas contracíclicas en los momentos más difíciles", dijo. Su proyección de expansión de la economía para este año es de 7% y de 5% para el próximo. Luego, prevén que el crecimiento se vaya moderando hasta converger en un nivel tendencial de 4% hacia 2015.

En cuanto al tipo de cambio, dijo que lo más relevante es la relación del peso con el real brasileño, porque "las autoridades lo usan como guía". La proyección para el real es "relativamente estable" en los niveles actuales, pero se espera una reversión hacia niveles más débiles en 2012. "El escenario base nos lleva a pensar que el rango actual en que se movió últimamente el peso con el real debería mantenerse, lo cual es compatible con un dólar de $ 18 a $ 18,50 hacia fin de año", dijo.

En tanto, Morgenstern espera que la inflación ceda y cierre el año en 7%, previendo que el Banco Central "podría volver a hacer cambios en septiembre para desacelerar el crédito bancario", que favorece el consumo y presiona los precios al alza.