JPMorgan espera políticas oficiales de "centro"

FABIÁN TISCORNIA

"A pesar de su génesis como una coalición de partidos políticos de izquierda esperamos que el gobernante Frente Amplio (FA) mantenga la disciplina del Congreso y aplique políticas de centro". Esa es la visión que el banco estadounidense JP Morgan le transmitió a sus clientes en un reporte divulgado ayer -y al que accedió El País- sobre "Perspectivas y Estrategias en Mercados Emergentes para 2011".

La institución financiera prevé un fuerte crecimiento de la economía uruguaya para este año y el próximo, aunque advirtió que "la inflación es probable que se quede cerca del extremo superior del rango objetivo".

Asimismo, prevé que el dólar cierre este año en $ 19,90 pero que a fin de 2011 suba y se ubique en $ 20,50.

En cuanto a aconsejar estrategias a sus clientes, el JP Morgan señaló en el informe que los bonos uruguayos en dólares han tenido "un mejor desempeño" que los del mercado emergente en lo que va del año, con retornos de 21,5% frente al 14,4% promedio de los bonos emergentes.

Si bien ve al país como un "candidato sólido al status de Grado Inversor" (Uruguay está a dos escalones de alcanzarlo) también ve a "los bonos en dólares de Uruguay como un poco altos (en su precio)".

Para el banco estadounidense la economía uruguaya crecerá 8% este año y 6,2% en 2011. La última proyección del Ministerio de Economía es de 8,5% para este año y 5% para 2011 aunque aún no la hizo pública.

Según el JP Morgan el "crecimiento económico robusto y los efectos de base" mantendrá la inflación "relativamente alta en los dos últimos meses del año". Así proyecta que cerrará en 7%, justo en el techo del rango objetivo (de 3% a 7%). Para 2011 prevé que será 6,2%, levemente por fuera de la meta de 4%-6% que tiene el gobierno.

La institución financiera afirma que "la consolidación fiscal se mantendrá". En ese sentido, prevé un mejor resultado de las cuentas públicas que la meta del Ministerio de Economía. Para 2010 proyecta un déficit de 0,8% del Producto (PIB) y la meta del gobierno es de 1,2%. En tanto para 2011 estima un déficit de 0,5% del PIB mientras la meta oficial es de un rojo de 1,1%.

El JP Morgan indica en su reporte que la deuda pública "continuará su reciente tendencia descendente", ya que la misma cerrará 2010 en 58,1% del PIB y en 2011 en 55,1% del Producto, por el fuerte crecimiento económico. Sin embargo en términos nominales crecerá a US$ 22.000 millones este año y a US$ 22.800 millones en 2011.